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Aufgeld

Beispiel:
Wenn die Y-Aktie aktuell zu einem Preis von 95 € gehandelt wird und der Ausübungspreis 110 € beträgt, besitzt der Optionsschein keinen inneren Wert (der Ausübungspreis liegt über dem aktuellen Preis des Basisinstruments, der Schein ist "aus dem Geld").

Gleichzeitig wird im Handel mit dem Optionsschein ein Preis von 20 Euro festgestellt. Es ergibt sich somit folgende Situation:

 

Direkterwerb

Umweg über den Optionsschein

Preis der Aktie

95 €

110 €

+ Preis des Optionsscheins

0 €

20 €

insgesamt

95 €

130 €

Auf den ersten Blick erscheint dies unsinnig, denn eigentlich dürfte niemand etwas für das Recht bezahlen, die Aktie über einen Umweg zu 110 Euro zu kaufen, wenn er gleichzeitig die Alternative hat, sie für 95 Euro direkt zu kaufen. Beim Umweg über den Optionsscheinkauf mit nachfolgendem Aktienkauf müsste man (110+20 -95 =) 35 Euro mehr bezahlen, als beim Direkterwerb der Aktie (absolutes Aufgeld).

Bei einem Kaufoptionsschein gibt das absolute Aufgeld an, wie viel Euro beim Umweg über den Optionsschein mehr zu zahlen sind als beim Direktkauf der Aktie.

Üblicherweise wird das Aufgeld als relatives Aufgeld in Prozent angegeben. Damit ist ein besserer Vergleich der relativen Preiswürdigkeit verschiedener Optionsscheine möglich. Es wird ermittelt, welcher prozentuale Aufschlag beim Umweg über den Optionsschein gegenüber dem Direktkauf des Basisinstruments zu zahlen ist.

 Um auch die Vergleichbarkeit von Optionsscheinen unterschiedlicher Restlaufzeiten zu ermöglichen, kann das relative Aufgeld auch als Aufgeld in Prozent pro Jahr ausgedrückt werden.

Das (relative) Aufgeld gibt bei einem Kaufoptionsschein an, um wieviel Prozent teurer der Erwerb des Basiswerts durch Kauf und sofortige Ausübung des Optionsrechts zum Betrachtungszeitpunkt gegenüber dem Direkterwerb des Basiswerts ist.

Bei einem Verkaufsoptionsschein gibt das (relative) Aufgeld an, um wieviel Prozent teurer der Verkauf des Basiswerts durch Kauf und sofortige Ausübung des Optionsrechts gegenüber dem Direktverkauf des Basiswerts zum Betrachtungszeitpunkt ist. 


[Innerer Wert][Zeitwert][Aufgeld][Hebel][Delta][Break-Even-Punkt]